Les prix des acquisitions restent assez stables sur le marché belge malgré la crise

Chaque année, la Vlerick Business School publie son M&A Monitor. Cette publication donne un bon aperçu du marché belge des transmissions. Quelles sont les principales conclusions du M&A Monitor 2021 ?

              Prix d'acquisition

              Les prix d'acquisition < 20 millions d'euros diminuent de moins de 10%. Le segment de marché > 20 millions d'euros connaît même une légère augmentation en 2020. Sur l'ensemble des segments, le multiple moyen reste relativement stable à 6,4 fois l'EBITDA.


              Multiples par secteur

              IDans l'édition précédente du M&A Monitor, des multiples moyens > 9 ont été noté, notamment dans les secteurs de la pharmacie et de la chimie. Ce n'est plus le cas.

              Les secteurs présentant les plus fortes baisses de multiples sont les suivants:

              - Chimie (-2,4)

              - Pharma (- 1,4)

              - Télécommunications (-1,4)

              - Divertissement et médias (-1,1)

              Les secteurs dont les multiples sont traditionnellement plus faibles comme construction, transport et retail,  sont restés assez stables.

              Dans certains secteurs où un nombre suffisant de deals ont été signalés, des chiffres sectoriels ont également été communiqués pour la première fois :



              Quelques autres faits intéressants
              - En moyenne, l’apport en fonds propres est de 30 % pour les petites opérations. Ce pourcentage peut atteindre 50 % pour les opérations supérieures à 100 millions d'euros. Une légère tendance à la hausse est observée.
              - Les "earnouts", qui consistent à ne payer une partie du prix d'acquisition que si certains objectifs sont atteints, sont pratiqués dans 36 % des cas. Lors de l'édition précédente, cette proportion était de 31%.
              - Un « vendor loan », par lequel le vendeur accorde un prêt à l'acquéreur, est pratiqué dans 43% des opérations, contre 35% auparavant.
              - Il y a en moyenne 4 soumissionnaires par dossier d'acquisition.
              - On constate une augmentation du nombre de transactions dont le processus d'acquisition prend plus d'un an.


              Future
              La plupart des acteurs dans les transmission d’entreprises belge sont positifs quant à l'avenir proche.


              Bron : M&A Monitor 2021
              Photo by Artem Kniaz on Unsplash